Agentic Era 到來：AI 從聊天工具升級為可自主執行任務的代理人
- —AI 代理人在 2025 年 11 月達到逃逸速度，OpenClaw（前身 ClawdBot）成為標誌性產品，透過將上下文存入文字檔並循環 AI 呼叫實現長程自主執行
- —Jensen Huang 表示希望年薪 $500K 的工程師每年消耗至少 $250K 的 token，顯示 token 需求將大幅成長 #催化劑
- —Citrini 早在 2023 年 5 月即預測 AI 採用將歷經三個階段：基建超大規模化 → AI/ML 民主化 → 整合與專業化（現在所處的 Agentic Era）
Agentic Utilities 框架：基礎設施、生態系統、治理三大受益層
- —Citrini 將 Agentic 受益者分為三類：1）基礎設施（數位水管重構以應對 agentic 流量激增）、2）生態系統（B2A 服務，提供代理人無法 vibecoding 掉的功能）、3）治理（可觀測性與反 AI 解決方案）
- —價值累積順序先到基礎設施（如 CDN），再到 API 需求方與 agentic harness，最後到代理人本身
Citrini 持倉：AKAM、FSLY、CRCL、NET 作為 Agentic Utility 核心標的
- —上述四檔標的買入時皆被市場視為與 AI 無關；Citrini 認為近期走勢驗證市場認識 AI 角度後情緒反轉速度極快
AI Losers 加速下行：Agentic AI 將理論風險轉化為切實風險
- —Citrini 2023 年建立的 26 檔「AI Losers」空頭籃，2025 年底代理人落地後出現瀑布式下跌，理論風險迅速轉為影響管理層展望的切實風險 #風險
- —治理層需求緊迫：現有 AI 能力已足以讓流氓代理人攻破 Meta 等大型企業內部系統，企業普遍在問殺死開關在哪裡 #風險