地緣政治「擔憂之戰」：市場對停火/復戰的非對稱反應
- —傳統「憂慮之牆」是市場在已知風險下緩步攀升，當最後一個空頭回補時迎來「利好出盡」
- —當前格局是「擔憂之戰」：停火消息帶來+5%漲幅，戰事重啟僅跌-0.5%，多空反應極度不對稱
- —伊朗未出席談判，意味和平協議短期無望，擔憂之戰將持續拖延
原油作為地緣政治尾部風險的唯一真實對沖
- —有別於傳統「憂慮之牆」處理的是「紙資產」，戰爭拖延會在實體世界積累真實的物理供應短缺
- —股票市場可以不在意，但油價最終必須反映這個實體缺口，使原油成為唯一有效的尾部風險對沖