【光通信赛道投资—超级财报周】LITE COHR AAOI 全线交卷，供需、技术、利润率全面分析，股价回调是上车的机会！

分別向 $LITE 與 $COHR 各投資 20 億美元鎖定 EML、幫浦雷射器與 CPO 外部光源產能。最大客戶真金白銀預付數十億美元，證明光通訊關鍵元件供需極度吃緊。巨額預付款鎖定光模組與 CPO 核心產能，為光通訊產業鏈需求提供最強有力之背書

EML 雷射晶片缺口擴大至 30% 以上，訂單排至 2028 年，產能擴張速度遠落後於 AI 算力需求。光通訊供需緊張加劇且時間表加速，產業進入長期高利潤成長週期

Q3 營收 8.08 億美元年增 90%，經營利潤率從 10.8% 暴增至 32.2%，下季 EPS 指引近 3 美元。EML 與幫浦雷射器缺口逾 30% 賦予極強定價權，自研 CW 雷射器 1.6T 光模組與 OCS 光交換系統陸續放量。高毛利組件占比提升與訂單溢價權帶動利潤暴增，為光通訊領域最具暴發力之上游龍頭

Q3 營收 18.06 億美元，訂單創歷史新高排至 2028 年。6 吋磷化銦晶圓產能提前翻倍且成本減半、良率提升，毛利率朝 42% 以上邁進。配合 $NVDA 多年期 CPO 協議，涵蓋 CW 雷射器與散熱方案。垂直整合能力極強且 6 吋晶圓帶來結構性成本優勢，長線確定性高且估值相對合理

Q1 資料中心營收年增 154%，全年指引上修至 11 億美元以上（需求達 14-15 億美元）。800G 產能年底將擴張 6.5 倍至 65 萬台，自研磷化銦雷射器提供護城河，1.6T 潛在訂單達 20 億美元。產能爬坡帶來巨大的營收與獲利槓桿彈性，營運轉盈趨勢明確，逢回檔布局高賠率機會