KOL Digest
HFIR Research · 2026.05.14 週四 · Substack

Oil Storage Math - The Inevitable Visible Inventory Draws Are Here

看原始內容 1 個主題 · 1 個標的/題材

美國原油庫存去化:史上最大最快

  • 4 月 25 日預測:從現在到 7 月底,美國可見原油庫存將下降約 2.13 億桶,為史上最大最快的去化。目前進度:美國含 SPR 總液態庫存已下降 4884.6 萬桶,週均去化 1628 萬桶,略低於預測的 1800 萬桶但方向完全吻合。
  • 2022 年全球煉油產能短缺,導致煉油利潤率暴漲;本輪是原油短缺,但缺乏其他地區的原油反而驅使美國煉油廠在夏季旺季前以最大產能運行。美國石油產品庫存距 2022 年 Q3 低點僅剩約 1300 萬桶緩衝,預計三週後石油產品出口將下滑。
原油 看多 短期

美國可見原油庫存正在以史上最大規模去化,含 SPR 的總液態庫存將在 7 月底前創歷史新低;煉油廠在夏季旺季前以滿產能運行,石油產品庫存緩衝僅剩約三週。無論荷姆茲海峽局勢如何演變,這波庫存去化已不可逆,基本面獨立支撐油價上行