市场过热：SPY 极端乖离与回调风险
- —美股 SPY 连续 7 周上涨后，价格已大幅偏离 21 周均线达 7-8%，显示出明显的技术面过热迹象。虽然多头情绪依然浓厚，但这种极度延伸的走势往往难以持续，历史经验显示健康的横盘或回调更有利于行情走远。目前债市收益率正持续走高，这将对处于高位的股市估值产生压制作用。
关键窗口：NVDA 财报与科技股力竭信号
- —本周市场的胜负手在于 $NVDA 财报，作为占据指数 8% 权重的核心个股，其指引将直接左右整个半导体及 AI 板块的走勢。与此同时，科技股指数 QQQ 出现了周线级别的力竭形态，乖离 21 周均线逾 10%。考虑到美股对台湾供应链的高度依赖，特朗普近期针对台湾的言论也为该板块增加了不必要的地缘政治杂音。
周线收盘虽在高点附近，但力竭蜡烛形态与超过 10% 的乖离率预示调整将至。科技股的多头仓位已极度拥挤且技术面超买严重，短线若无强力催化剂则回调概率巨大
特朗普对台湾的最新评论引发了市场对半导体供应链安全性的重新评估。在供应链高度集中于单一地区的背景下，政治风向的微调都可能导致科技股风险溢价大幅抬升
避险轮动：原油异动与能源股机会
- —在权益市场显露疲态之际，原油相关板块在周五集体放量突破，这通常伴随着通胀预期上修或地缘担忧。目前市场正出现避险情绪，资金开始向防御性或受益于能源价格上涨的板块轮动。关注一家市值规模在 1000 亿美元以下、且期权买盘活跃的能源名称，这类标的在当下环境中有较强的补涨潜力。