EP321. Kimi K3 最強開源、Meta 認真要賣算力、台股要大崩盤了嗎 | M觀點

開源模型即便技術逼近前沿模型，其訓練與推論仍高度依賴大規模算力基礎設施，並未達成數量級的算力節省。AI 算力競賽依然白熱化，硬體設施與雲端運算需求長期方向依舊堅挺

企業在私有雲與邊端部署開源模型的需求逐步浮現，但硬體建置成本極高，雲端與伺服器建置動能不減。開源生態擴大將帶動整體 AI 基建市場規模進一步擴張

將龐大的內部 AI 基礎設施轉化為雲端算力出租業務，能在廣告業務外創造第二成長曲線。在 AI 算力供不應求的黃金時間點跨足雲服務，能快速建立客戶規模與百億美元級別營收

隨著 $META 與 XAI 等科技巨頭攜帶龐大資本與算力進場提供雲服務，Neocloud 市場的競爭環境顯著加劇。算力出租市場趨於擁擠，中小型 Neocloud 業者的定價權與獲利空間將受到壓制

調升全年營收成長目標至 40% 展現強勁營運基本面，兩奈米新製程開出導致毛利率短期波動屬合理範疇。資本支出增加反映公司對未來訂單與營收獲利有絕對把握，股價修正提供良好的佈局位置

加權指數回檔 11% 屬於多頭架構下的健康中型修正，高槓桿籌碼清洗後市場結構更趨穩健。大盤基本面並未改變，長線投資人可採取分批定額方式逢低加碼

市場波動主要來自資金面與短線槓桿清理，科技產業基本面依然良好。多頭回檔 10% 左右屬於合理修正範圍，無槓桿投資者無須悲觀