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二季度同店銷售僅增 2.6% 且下季營收與每股收益指引遠低於預期，引發股價重挫 10%。同店成長放緩與指引低迷打破 40 倍本益比的高估值支撐，防禦屬性性價比已顯著下降

第二季營收與整體獲利雖優於預期，但美國同店銷售僅年增 2.6% 創 6 年最慢增速，且公司將 29 億美元關稅退款降價讓利壓低短期毛利。前波本益比達 40 倍高檔且同店增長趨緩，財報後修正為均值回歸合理區間

單日重挫 10%，主因管理層警告低收入消費者支出疲軟，並進一步波及整體消費類股。雖然長期交易在過高本益比後出現大幅修正屬合理調整，但消費端的疲軟已對整體市場形成警訊

Q2 可比銷售年增僅 2.6% 為 2020 年以來最慢，主因 Medicare 藥品降價衝擊健康部門且高油價下低收入家庭收縮支出。CFO 坦言藥局衝擊將延續至明年且全年指引低於市場預期。低收入消費者購物轉趨謹慎且政策衝擊延續，基本面疲弱將持續壓抑短期估值

具備強勁現金流與抗週期防禦屬性，在債市波動與高利率環境下表現穩健。營運現金流充沛且消費防禦需求明確，為市場高位震盪時的最佳避風港

美國同店銷售成長 4.1%、電商成長 26%，但營業利潤因配送燃油成本上升遭拖累 250 個基點。強勁同店成長源於消費者降級轉向必需品，油價上漲正實質侵蝕企業利潤

首季獲利達標但第二季與全年展望保守，燃料成本上升對配送毛利造成 2.5 個百分點的拖累。零售巨頭對美國消費者強度的措辭轉趨保留，高油價侵蝕利潤的警訊導致股價出現近年最大單日跌幅