Fiserv Q1 財報檢討：營收衰退與利潤率崩塌
- —Q1 GAAP 總營收 50.3 億美元、年減 2%，排除匯率與併購後有機營收衰退 4%，支付產業成長停滯是市場第一時間砍估值的直接原因
- —調整後 EPS $1.79 看似優於預期的 $1.57-$1.58，但其中 2.54 億美元來自遞延所得稅資產備抵的一次性利益，有效稅率僅 11%，本業獲利被大幅美化
- —真正打擊股價的是利潤率：GAAP 營業利益率從 27.2% 暴跌至 18.3%，調整後也從 37.8% 大幅下滑，市場對利潤率崩塌的反應遠比營收衰退更激烈
Q1 營收年減 2%、有機營收衰退 4%，支付產業成長停滯直接引發市場砍估值；調整後 EPS 雖優於預期但靠一次性稅務利益灌水。營業利益率從 27.2% 暴跌至 18.3% 才是真正把股價打進深淵的元兇