【AI能源投資—核電賽道】AI能源的未來答案，核能股全線腰斬後，哪些是錯殺，哪些還要繼續跌，6家公司排序和買點｜CEG、VST、LEU、OKLO、SMR、NNE

資料中心對 24 小時無碳電力需求明確，核能長線邏輯不變但短線面臨時間錯配。核能為 AI 長期解答，但過度超前定價導致估值修正，錢應優先配置於有現金流的標的

核電加 22GW 現代燃氣雙腿走路，Q1 創紀錄 EBITDA 15 億美元，前瞻 PE 僅 16 倍，並持續回購股票。具備紮實現金流且估值遠比 $CEG 便宜，為現有核電板塊被錯殺的核心首選

全美最大核電營運商，重啟三里島並與微軟簽 20 年合約，但前瞻 PE 達 24 倍仍待消化估值。根正苗紅但 2024 年炒作過高，現價估值僅回落至合理區間，需等更深回檔

現有核電營運商可立即提供零碳基載電力，成為科技巨頭搶購的稀缺資源。擁有營運中核電資產的公司具備即時變現能力，現金流遠勝未來反應堆概念

全美唯一實際產出 HALEU 燃料廠商，Q1 營收 7670 萬美元並獲能源部 9 億美元訂單。具備「不挑贏家」屬性，無論哪家反應堆勝出皆需向其採購燃料，有真實營收支撐

2028 年俄羅斯濃縮鈾斷供在即，美國本土 HALEU 供應鏈升級為國家安全層級。濃縮鈾燃料為先進反應堆剛性瓶頸，LEU 擁有極高戰略壁壘與獨佔優勢

與 Meta 合作 1.2GW 專案且愛達荷試點將於 2027-2028 年試運轉，現金儲備達 25 億美元。為概念中品質最高的標的，但市值 114 億美元且零營收，僅適合小倉位投機

唯一取得 NRC 設計認證的公司，但旗艦 UAMPS 專案取消致市場信心受打擊。資質最硬但傷疤最深，Q1 營收僅 56.5 萬美元且持續燒錢，不宜盲目抄底

最早期反應堆概念，燒錢速度慢但距離產品商業化最遠。無實質營收與執行產品，性質屬於彩票型投機標的