SpaceX 收購 Cursor：用高估值股票零成本鎖定 AI 編程入口
- —SpaceX 在 IPO 估值峰值發行新股支付 600 億美元，股權稀釋僅 3.4%。Cursor 帶來三樣東西：開發者真實行為數據、分銷渠道（推進 $GROK 進企業）、以及與 Colossus 超算的算力協同，解決 Cursor 被第三方模型供應商卡脖子的問題。同時 SpaceX 並行發行 200 億美元投資級債券做債務重組，將收購 $XAICOLLX 等項目的過橋貸款轉換為長期低息債。
AMD 收購 MEXT：AI 記憶體分層技術的產業信號
- —MEXT 的 Predictive Memory™ 技術用 Transformer 模型預測熱數據走向，將 NAND Flash（成本僅 DRAM 五十分之一）虛擬化為高速記憶體，特定工作負載下可擴展容量 4 倍、降低 50% 硬體成本。整個產業同時在三個方向攻關：硬體派（CXL）、傳統軟體派（作業系統管理）、AI 預測派（MEXT 路線）。$NVDA 與 VAST Data 合作走「DPU + 高速網路共享緩衝」路線，$GOOGL 則做 KV Cache 自動分層。
Nvidia 250 億美元發債：複製 Apple 財務劇本的成年禮
- —Nvidia 手握 503 億美元現金仍發債，因現金必須留作研發、策略併購、地緣政治緩衝。發債優化 WACC（票面利率 4.25–5.625% 遠低於股權成本 8–12%），同時建立 2 年至 30 年完整信用曲線，成為未來融資定價基準。訂單超額認購 3 倍（850 億入場），代表全球最頂尖機構投資人認可 Nvidia 30 年 AI 現金流可見度。
Intel 18A-P 風險量產達標 + Trump 官宣 Apple 合作
- —18A-P 進入風險量產是紮實技術里程碑，與基礎版 18A 設計規則相容，降低外部客戶採用門檻。將用於 Panther Lake 與 Xeon 6+ 生產，風險量產到高產量製造通常需 12–24 個月。Trump 官宣 $AAPL 與 Intel 合作在美製造晶片，蘋果和 Intel 至今不予置評；Apple 對良率和交期要求業界最高，18A-P 良率未驗證前不可能把 A 系列主晶片交給 Intel。Trump 的宣告大概率是把「初步接觸」誇大為「已簽約」的政治操作。
微軟向甲骨文租算力談崩：FedRAMP 缺口暴露 AI 算力荒
- —$MSFT 今年 Capex 約 1900 億美元仍算力不足，需向競爭對手 $ORCL 公有雲租 GPU 產能；最終因 Oracle 公有雲缺乏 FedRAMP 認證而破局，微軟轉向 $AMZN AWS 和 $GOOGL。Oracle 高層稱為公有雲加 FedRAMP 是「Massive engineering lift」不願為此單改節奏，選擇維持快速擴張商業市場的策略。