美伊局勢緩和帶動油價與殖利率回落，科技巨頭 CapEx 疑慮引致拉回提供分批佈局良機 —美伊衝突因暫停空襲留出談判空間，油價回落減輕通膨壓力，美債殖利率止升回降有利市場情緒 $GOOGL ↑看多 長期 資本支出高達 450 億美元致自由現金流短期受壓並拖累股價，但全棧式 AI 研發未來可逐步貨幣化。短線因資本支出激增致估值大幅修正，長線具備全棧 AI 優勢值得分批佈局 $AAPL 中期 資本支出相較其他科技巨頭低且受服務收入支撐，目前預估本益比逾 30 倍高於 10 年平均。現價位已創高不宜積極追高，建議等拉回至年線或估值修正後再佈局 美股大盤 ↑看多 中期 納斯達克與費城半導體指數修正主因市場對 $NVDA 等科技巨頭資本支出與投資報酬率產生疑慮，但超過 80% 的 S&P 500 成分股財報優於預期。大盤基本面維持強勁，估值隨地緣政治緩和拉回提供分批佈局良機 地緣政治 短期 川普下令美軍暫停對伊朗空襲以留出外交談判空間，布蘭特原油期貨回落至 82-83 美元，10 年期美債殖利率降至 4.68%。美伊軍事行動未進一步惡化緩和通膨預期，短期地緣政治避險情緒顯著降溫
GE Vernova ($GEV) 財報：AI 電力需求帶動積壓訂單至 1,760 億美元，預期給太遠與現金流放緩致股價修正 $GEV 中期 Q2 訂單達 242 億美元帶動積壓訂單至 1,760 億美元，管理層將指引喊至 2030 年；惟自由現金流多來自客戶預付訂金且下半年將顯著放緩。管理層將指引喊至 2030 年使樂觀預期提前反映，高估值下修需等技術面打底完成 AI基建 ↑看多 長期 資料中心超大規模擴建使電氣化與渦輪機需求極為強勁，電力產能已預訂至 2030 年。資料中心運作的核心瓶頸已轉向穩定供電，電力基建長線需求確立
Nokia ($NOK) 財報：轉型 AI 網路基礎設施與光通訊，自由現金流受備料存貨拖累 $NOK 中期 與 $NVDA 合作 AI RAN 與光通訊，網路基礎設施毛利率提升至 42.7%；惟自由現金流受光通訊備料存貨增加拖累且目前 AI 營收貢獻佔比仍偏小。AI 轉型仍需時間驗證且存貨拖累現金流，短線格局偏弱宜觀望止跌訊號 光通訊 中期 資料中心光傳輸需求推升基礎設施升級，惟廠商需投入大量資本與存貨備料。光通訊長線需求確立但短線存貨增加壓抑自由現金流，需觀察 AI 營收轉化進度