$SPCX Q2 財報與 CapEx 爆增：AI 算力擴建獨家採用 $NVDA，但高現金燃燒引發估值疑慮
- —SpaceX Q2 營收年增 92%、EBITDA 成長近 200% 至 35 億美元，然而單季 CapEx 高達 180 億美元（主因 AI 算力中心擴充），導致單季現金燃燒達 150 億美元，令市場擔心長期資金跑道與股權稀釋風險
- —公司規劃將 AI 算力從 2 GW 擴增至 10 GW 並獨家採用 $NVDA 晶片，雖然管理層宣稱算力投資可在 12 個月內回收，但前沿實驗室需求與算力短缺未來仍有波動風險
儘管營收增長強勁且管理層提出長線營收衝刺目標，但單季 150 億美元的現金燃燒速度極快，對比 $1.6 Trillion 的高估值，風險報酬比並不理想。現階段估值已大幅反映成長預期，缺乏足夠安全邊際，建議待股價出現更深修正後再行評估
SpaceX 宣布其大規模 AI 算力中心擴充將獨家採用 Nvidia 晶片，且算力資本支出回收期小於 12 個月。SpaceX 算力規模從 2 GW 擴充至 10 GW 的資本支出將直接挹注 NVIDIA 訂單動能
Google 與 Anthropic 等前沿實驗室對 AI 算力需求極其強烈，促使資料中心託管與算力基礎設施急速擴張。算力供給短缺推動營運商積極擴建資料中心，短期內算力需求強勁且投資回收期短