觀點
Q2 營收年增 18% 達 11.8 億美元，但高單價的美加 MAU 季增率持平破壞成長連貫性致股價急修正。然而經營層庫藏股回購效益顯著，營運現金流年增近 50%。預估本益比僅 11.5 倍且 DCF 計算合理價高達 56 美元，短線股價過度反應回落提供明確買進機會
北美用戶持續成長且變現能力極佳，搭配 AI 推薦系統升級精準匹配用戶興趣與廣告內容。雖然 $META 的巨額 AI 預算可能拉開推薦系統差距，且關稅與宏觀不確定性導致廣告主短期預算轉趨保守，現價 24 美元相較估算合理價 56 美元折價逾半。高價值北美用戶基礎與 AI 演算法升級推升長期潛力，估值修復空間極大