高盛 AI 深度報告：Token 經濟學與 Agentic AI 革命
- —Token 成本正以年降 60-70% 速度崩跌，售價則趨穩，利潤邊際正急劇擴大。
- —Agentic AI 帶來的 Token 消耗量可達一般對話的 10-100 倍，2030 年全球 Token 需求預計成長 25 倍。
- —誰掌握了 Agent 誰就截斷了消費者的購買意圖，搜尋引擎市佔率將從 68% 跌至 36%。
企業端 AI 落地路徑：ROI 差異與 S 曲線
- —不同領域 ROI 顯著不同：開發 Agent 成本極具吸引力，客服 Agent 目前則受限於語音多模態轉換成本。
- —企業採用呈 S 曲線，阻礙在於組織慣性、數據治理與資安信任，而非單純技術。
CPU 復興之戰：AMD、ARM 與 Intel 財報解讀
- —Agentic AI 讓 CPU 重新變得重要，資料中心需求超過目前容量四倍。
- —AMD 大幅調高伺服器 CPU 市場規模預測，x86 生態系成熟度是其優勢。
- —ARM 雖然需求強勁，但面臨版稅收入不及預期與產能供應限制。
AI 巨頭的部署策略：FDE 模式與商業模式顛覆
- —OpenAI 與 Anthropic 效仿 Palantir 派駐工程師 (FDE) 幫企業解決數據與流程整合問題。
- —軟體業將從「按人頭收費」轉向「按工作量收費」，TAM 擴展至白領薪資池。