美股本週重要事項

五大超大規模雲端業者合計資本支出將突破 7500 億美元，顯示 AI 基建需求仍未見頂。雲端巨頭的持續投入為整個 AI 產業鏈提供了長期且穩定的基本面支撐

AI Agent 的興起帶動推論需求爆發，這標誌著 AI 應用正式進入企業級規模化階段。代理程式對運算資源的消耗將遠超傳統應用，重塑未來十年的軟體生態系

護城河已橫跨硬體、軟體與網絡，資料中心 CPU 業務規模正追趕 $INTC。華爾街預估 2027 年 EPS 達 12.37 美元，本益比僅 17 倍。多元化的 AI 技術堆疊與強勁的盈餘成長動能，使 Nvidia 在高估值疑慮下仍具極高投資價值

伺服器 CPU 市占達 40%，GPU 已打入 Meta 與 OpenAI 供應鏈。預估 2027 年 EPS 達 13.10 美元，複合成長率達 77%。雖然以 2027 年盈餘計算之本益比約 40 倍，但其在 AI 市場的強勁擴張足以支撐估值

客製化晶片領頭羊，為 Google、Meta 與 OpenAI 等六大巨頭提供方案。AI 晶片營收翻倍，2027 年目標上看千億美元。EPS 兩年複合成長率達 63%，對應本益比僅 23 倍，是極佳的 AI 算力受益標的

幾乎所有頂尖 AI 晶片均由台積電代工，具備精準的產能管理能力。預估 2027 年前 EPS 將再成長 90%，本益比僅 21 倍。身為 AI 革命的唯一代工來源，台積電在高度週期性行業中展現出的穩健獲利能力是其最大核心競爭力

記憶體供需失衡嚴重，三大廠均未大舉擴產，新廠投產仍需時日。毛利率高達 74%，2027 財年 EPS 預估飆升。目前股價僅對應 9 倍本益比且管理層積極去槓桿，估值極其低廉，具備強大補漲潛力

AI 龍頭股 PEG 均低於 0.6 倍，遠低於 S&P 500。半導體巨頭在獲利能力大幅提升的同時，估值尚未過度擴張，板塊投資價值依舊顯著

記憶體供需史上最緊，SK海力士與三星均未大舉擴產。供給端的節制加上 AI 伺服器對高階記憶體的強勁需求，確保了記憶體板塊的長期獲利上升週期

問題已不再只是誰製造晶片，而是誰能將它整合成具備電力、冷卻與網路的完整系統。台灣密集的生態系統使其成為全球 AI 資料中心不可或缺的核心節點

台灣伺服器出口額去年衝上 600 億美元，展現了強大的製造與整合能力。AI 伺服器出口的大幅成長，反映了台灣在 AI 硬體基礎設施鏈中的關鍵角色

執行長陳立武致力重建市場信心，將於 Computex 強化 AI 推論用高效能 CPU 的布局。Intel 積極轉型並試圖在推論算力市場搶回主導權，其戰略執行力仍待市場觀察