2026/8/3(一)科技股最慘七月 融資甩不掉?這波反彈 能夠走多遠?【早晨財經速解讀】

AWS 雲端業務成長重新加速帶動財報與財測優於預期，帶動納斯達克反彈。AWS 營收強勁成長證實 AI 算力需求持續變現，支撐短線股價反彈

AI 布局進度與未來資本支出展望不及市場預期，財報後股價遭受懲罰。AI 業務變現路徑不清晰致市場給予估值懲罰，短線走勢顯著承壓

費半 7 月重挫 20.6% 走出獨立下行通道，主因晶片股前期漲幅過大與估值回調。晶片股回調係因市場轉向要求資本支出效率，長線基本面並未陷入熊市

市場不允許科技巨頭每年無條件倍增資本支出，轉而要求提升算力使用效率。AI 算力訂單成長速度放緩致估值修正，但系統性算力擴張趨勢持續

外交談判與暫緩空襲促使布蘭特原油大跌，市場對短期油價失控的疑慮降低。川普競選考量將壓制原油價格創高，油價短線呈現急跌回檔

30 年期美債殖利率升至 5.27% 創 19 年新高，10 年期殖利率亦逼近 4.9%。美債殖利率持續攀升提高無風險利率，對股票市場估值形成顯著壓制

標普 500 與道瓊 7 月跌幅輕微，修正主要集中於高貝塔晶片股。大盤未達熊市標準，當前下跌係無風險利率升高引致的估值常態修正

國巨 7 月股價大幅拉回，但股東人數自 24 萬暴增至 48.7 萬，千張大戶持股比率由 69.6% 下滑至 66.7%。散戶急於逢低承接而大戶持續調節減碼，籌碼渙散將限制後續反彈空間

台股上演強勁反彈但融資與散戶開戶數快速增加，現貨型買盤源源不絕。融資迅速增加顯示籌碼去槓桿並不彻底，指數後續仍面臨反覆盤整測試

7 月隨半導體族群估值修正拉回，但長線多頭趨勢並未破壞，逢低承接買盤明確。記憶體長線供需結構良好，拉回屬正常估值修正，多頭趨勢不變

全球記憶體族群在單月估值修正後獲得強勁買盤反彈。記憶體產業長線多頭邏輯未壞，拉回整理提供結構性佈局機會