$AMD 財報亮眼但盤後大跌 8%：估值過高且預測本益比兩倍於 $NVDA，評級維持觀望 $AMD —中性 短期 Q2 數據中心營收翻倍且 EPYC 需求強勁，推動營收年增 50%、營利達 19.9 億美元。然而預測本益比 37.4 倍遠高於 $NVDA 的 16.4 倍，先前接近 500 美元股價已充分反應利多。DCF 計算合理價為 380 美元，目前約 473 美元估值依然過高，建議回落至 400 美元以下再行佈局 AI算力 中期 Agentic AI 普及帶動伺服器 CPU 與 GPU 同等重要，客戶長約讓半導體業者對未來的能見度提升至 2–3 年。AI算力 需求動能強勁，但個別廠商的估值溢價是否合理仍為短期股價能否續漲的關鍵