$MSFT 財報與 CapEx 更新：會計變更、OpenAI 交易風險與買進評級微調 —微軟減少對 OpenAI 的額外算力承諾以分散對手方風險，雖然在自研大語言模型上落後，但雲端與 AI 需求帶動 6,500 億美元在手訂單快速轉化。 $MSFT ↑看多 中期 延長資料中心折舊年限有助控制帳面費用，2027 年 CapEx 將增至約 1,800 億美元但仍保持正向自由現金流。前瞻本益比僅 21 倍，DCF 合理價 527 美元高於現價 493 美元。基本面穩健且估值具吸引力，惟因股價已反彈 16% 而將評級由優先買進微調至一般買進 AI基建 ↑看多 中期 微軟 2027 年 CapEx 持續成長至 1,800 億美元以上，反映雲端與 AI 算力需求依舊強勁。供需緊繃預計持續至 2027 年底，大型雲端業者持續擴建資料中心支撐 AI基建 景氣